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    桃源县东城债权1号(风险评估报告)
    来源:本站 时间:2020-07-30
    风险评估报告完整版:下载

           桃源县,隶属于湖南省常德市,位于湖南省西北部, 桃源县桃花源是著名的风景名胜区,是全国农业现代化试点县、首批全国绿化模范县、全国生态示范区及国家商品粮、优质油料、优质棉、瘦肉型牲猪、蛋品出口重点县和出口绿茶优势区域县。桃源县地方财政收入能力较差,地区财政收支平衡对上级补助的依赖严重。地方政府公开债务规模较小,综合财力逐年增强,债务率逐年降低,整体而言桃源县地方政府偿债压力低。

           融资方桃源县东城建设投资开发有限公司是桃源县城市建设投资开发有限公司设立的子公司,公司成立较晚重要性在区域内相对较低。融资方规模较小,资产负债率高,净资产占比少,公司主要资产集中于往来类款项与存货,资产流动性收到母公司影响极大,公司主要有息负债为长期借款,期末资金链十分紧张,实际偿债能力受其母公司影响极大。

           担保方桃源城建是桃源县国有资产与城市建设投资管理局控股的调出类城投平台,公司是桃源县最大城投平台,在地区内重要性尤为突出。公司近几年扩张迅速,资产结构保持良好,负债构成不断优化,短期偿债能力也得到一定增强;作为桃源县最重要的城投平台,公司营业收入主要来源于基础设施建设,收入来源稳定,与地方政府关联程度高,且盈利能力表现较强;项目存续期间内,公司有息负债到期分散,且2019年陆续发行债券,公司资产流动性得到补充,同时债券到期均在本项目之外,项目期间内公司偿债压力较低。

           本项目所在地区湖南省常德市桃源县地区经济发展水平较差,地方政府财政收入能力有限,由于属农业县财政收支平衡对转移性收入依赖严重,但地方债务负担轻;融资方与担保方为关联方,可视为同一主体,桃源城投为当地最大平台,公司资金链稳定,到期债务均衡,偿债压力适中。

           ……


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